8月26日中手游年中期业绩发布会QA实录###
8月26日，中手游在线上举办“年中期业绩发布会”，为广大投资者解答了当下市场 公司管理层参与者
公司执行董事，董事长兼CEO肖健先生
公司执行董事兼副董事长冼汉迪先生
以下为QA实录
问
公司上半年出现亏损，其中一个主要原因是研发费用的增加，近一年来许多游戏厂商都缩减了研发团队规模和投入，在这个时候公司坚持扩大自研是怎么考虑的？另外研发费用增加的情况未来是否会持续，自研业务何时能够开始产出？
在国内游戏市场遭遇挑战的时期，上半年研发费用增加确实给公司的利润带来压力，但当前的行业形势变化其实是对游戏产品的竞争力提出了更高的要求，更需要游戏公司开发并运营具备高品质或强特色的长生命周期游戏。每家游戏公司基于自身的情况制定出了各自的运营策略，而对于中手游来说，我们结合行业趋势和自身优势确立了围绕数值向、内容向、平台向和竞技向四大品类布局自主研发的战略，坚持强化自研体系建设，明确打造长生命周期和品类头部自研游戏的目标，我们认为这样可以持续增强我们的行业竞争力，实现自身的长远发展和收益。目前，我们的自研体系建设已经成熟，接下来将专注将已布局的项目实现产出和效果最大化。
在接下来的重要自研新产品的进度方面，包括刚刚介绍到的我们文脉互动自主研发的多款数值向手游产品已进入上线前的准备阶段，其中，全球化题材的融合性策略手游《召唤先锋》已获得版号，计划今年12月上线；同类型手游《代号：奇兵》将于今年四季度开始测试；另外手游《城主天下》已完成最终测试，拿到版号后就安排上线大推，所以预计今年内文脉的研发业务可以进入收获期；我们满天星工作室研发的《全明星激斗》，这款备受 因此，从目前的自研产品进度和布局来看，我们自主研发业务在下半年将逐渐释放产出，并将在年迎来真正的收获年，我们目标是在年实现自主研发业务占集团的收入总规模比重超过40%，甚至能更多。还请大家对我们的自研布局和发展有信心。
当然，在满足自研发展需求、保证项目顺利运行的前提下，我们也非常重视成本的管控。我们从去年底进行了发行团队的裁撤合并，裁退了一些天花板不高的项目，聚焦重点项目。为更大力度支持和推进自主研发项目，目前内部已实行深度的研、运、发行一体化，全力提升自主研发实力及为打造战略级产品做到资源匹配的最优化。此外，为更好实现全球一体化发行，我们将市场、投放和社区等支撑团队与发行团队进行了重组，并入发行部门统一指挥，减少决策成本和沟通成本。目前看这些举措已经取得成效，团队目标也更加清晰、聚焦、专注。
这一年来在国内市场发展受阻之下，中国游戏目前海外市场的竞争是否加剧？中手游在海外有什么竞争优势？另外下半年及未来的出海规划如何，下半年是否能放大优势，提高增速？
大家积极出海，确实在一定程度上形成了中国游戏公司在海外市场的竞争局面，但大家的共同努力也快速增强了中国游戏在全球范围内的影响力和产品竞争力，相应带来了更大的市场空间和发展动力。
中手游自去年开始，快速发展海外市场，也逐渐摸索和发展出我们的特色化海外之路。关于我们的海外优势在此也给大家介绍一下：
（1）我们坚持全球一体化发行模式，并以能全球多地区发行或全球性发行来进行产品立项评估。并且我们确立了以港澳台、日本、韩国和欧美为主力发展区域；
（2）我们拥有强大的全球化发行的IP游戏矩阵，我们与包括《真三国无双6》、《SNK全明星》、《奥特曼》和《斗罗大陆》等多款知名IP展开游戏开发与全球发行。前不久我们还公布了与环球影业和梦工厂动画的合作，获得了梦工厂动画旗下全系列IP授权，包括《怪物史莱克》、《马达加斯加》以及《功夫熊猫》、《驯龙高手》等，接下来我们将研发梦工厂首款IP全明星手游《梦工厂联盟》（暂定名），游戏将在全球市场上线。我们还与其他的全球顶尖知名IP已经完成签约，我们会在合适的时机再向大家公布。后续大家将会陆续看到这些重量级IP游戏在全球市场的表现；
（3）我们在港澳台、日本、韩国和欧美的游戏产品布局丰富。我们从-年均有重磅级产品计划，其中不乏全球头部IP游戏、自主研发的跨端精品游戏和全球化题材融合型SLG游戏。我们从年开始，整个出海的节奏会越来越紧凑，持续扩大海外市场收入规模。
（4）我们所建立的从产品运营、市场营销、用户运营和买量投放的专业本地化团队，团队经过多款成功实战产品磨合，海外区域市场的收入高度和持续力将会得到加强。
继我们的《新射雕群侠传之铁血丹心》、《斗罗大陆：斗神再临》以及《真三国无双霸》等游戏在海外大获成功，接下来在下半年我们还将在海外市场上线多款重量级新游戏，包括自主研发的《三国：乱世称王》，以及联合研发的《我的御剑日记》和《别对童话说晚安》都会上线港澳台。《神判包青天》会上线泰国、《真三国无双霸》会上线东南亚和韩国、《斗罗大陆：斗神再临》会上线韩国。所以预期下半年我们的海外业务发展和收入增长将进一步提速。
公司上半年收入出现明显下滑，可以理解是版号问题给游戏业务带来的影响，看到公司产品储备中有几款游戏已有版号，那下半年值得重点 目前在我们下半年规划上线的新游戏共有8款。其中《全明星激斗》、《奥特曼：集结》、《我的御剑日记》和《召唤先锋》均已获得版号，而《大富翁11》将登陆NS和Steam平台。我们已准备就绪，但还在等待下半年版号下发即可进入规模化推广的新品还有3款：《新仙剑奇侠传之挥剑问情》、《镇魂街：天生为王》和《城主天下》。
其中有望获得较大流水规模的游戏包括：
（1）《全明星激斗》：由中手游自主研发和全球发行，集合了SNK所有游戏系列明星，并联动了多个顶级日漫角色的动作卡牌手游，预计将于10月下旬国内上线，之后将陆续在全球多个国家和地区上线。之前这个项目是中手游交由朝夕光年发行，现项目团队和产品已全部回归中手游，预计上线后将为我们带来可观的流水和收益。
（2）《奥特曼：集结》：在经历4月底测试后，预计在重新调优后于11月下旬在国内上线。它测试期间反应出来的吸量能力很强，相信在优化后上线这款游戏一定会有好的表现，我们很有信心。
（3）《我的御剑日记》：一款欢快修真探索卡牌RPG，由我们投资的上海乐府互娱研发，值得期待。
（4）《新仙剑奇侠传之挥剑问情》是由《新射雕群侠传之铁血丹心》的原班团队研发的一款仙剑全系列正版授权的剧情冒险卡牌手游，主打青春国风。《新射雕群侠传之铁血丹心》之前的亮眼表现大家有目共睹，相信《新仙剑奇侠传之挥剑问情》的游戏品质和上线后表现也很值得大家期待，同时，这个项目的成功也将会极大提升仙剑IP的价值和回报。
（5）《镇魂街：天生为王》是由中手游与心源互动联合研发的新国潮3D将灵共战ARPG手游，获得了镇魂街漫画+动画的双正版授权。
由此可见，我们下半年的产品线非常丰富，且随着这些新产品的逐个上线，我们的游戏业务收入将得到快速的回升，并且在明年继续释放强大的业绩增长动力。
下半年游戏市场新游戏上线集中，公司也有多款新游上线，预计市场及买量方面的竞争是否会带来比较大的销售费用压力？
下半年国内游戏市场复苏，新产品上线市场竞争肯定存在，但中手游会基于发挥我们的IP优势和发行优势，结合制定有效的买量策略、渠道合作策略、内容营销策略和部份游戏与优秀的伙伴联合发行的模式，保证以效益最大化方式来发行，从而稳控我们的销售费用率。
在目前游戏用户从增量市场转变为存量市场的情况下，做好内容型游戏发行打法，才能获得用户发出爆款产品，并获得长线运营的超额利润。我们的精品IP游戏，因为本身IP的独特性和粉丝群，我们在流量上拥有的一定的定价权，获客成本相对可控。而且基于IP内容，我们能够制作出很多优质的内容，形成裂变传播，从而进一步降低我们的获客成本。
针对精品IP游戏的买量策略，我们会以严格控制ROI回报周期方式来进行投放，这个回报周期一般为三个月内，超过这个回报周期的我们就会停止投放。我们还会挑选优秀的买量合作伙伴共同进行买量，这样既有效帮助我们扩大盘量，又能控制买量风险和减少我们的现金流支出。
由于下半年是我们的产品密集上线期，为能够使每款重量级产品都能够发行好，我们会选择与我们产品相匹配打法的伙伴进行联合发行合作，比如下半年我们与青瓷游戏联合发行《新仙剑奇侠传之挥剑问情》。联合发行模式可以发挥中手游和合作伙伴的积累和能力，合力将产品发行到更高的高度。
市场现在很 项目开发进展顺利，游戏计划在9月内进行首轮核心玩家测试，计划在明年上半年上线。项目研发总投入会控制在3亿以内，研发成本主要投入在人力、美术和音效等方面。
我们知道仙剑IP到现在已经有27年的沉淀，有非常庞大且优质的内容作为支撑，另外截止到今年，仙剑已经积累了全球数亿的粉丝群体，这意味着《仙剑世界》会有非常好的IP和用户优势进入到市场。
《仙剑世界》分为开放世界游戏和仙剑灵境两部分。首先，《仙剑世界》游戏是国内首个具备开放世界元素的跨PC、主机、VR和手机端的开放世界+MMO+国风元宇宙的产品。我们在两年多前立项《仙剑世界》的思考是仙侠玄幻是国内游戏的第一大题材，而仙剑又是国内第一的仙侠IP。目前国内仙侠玄幻游戏大都是传统MMO模式，急需升级迭代，开放世界与MMO融合将会传统MMO迭代升级的方向，而在此基础上再把UGC的国风元宇宙融入，将极大地丰富内容、扩展了玩法，相信《仙剑世界》有机会发展成为成功的平台级产品。仙剑在pc，主机和手机平台外，还会基于我们技术、内容的沉淀，将仙剑世界打造成vr设备上的头部产品和高粘性的娱乐社交平台，和后续会联合国内vr巨头联合推广
其次，在游戏世界之上构筑的“仙剑灵境”，则是以“创造”为核心的，目的是打造一个国风娱乐社交数字空间，聚集国风爱好者，与玩家通过“共建、共创”的形式一起构建灵境生态。它与开放世界游戏是独立的玩法和经济体系，是一个娱乐社交型的元宇宙，也是给开放世界游戏玩家的一个极好的玩法延展。在开放世界游戏开启测试之后，我们将在年底前进一步开放“仙剑灵镜”部分的测试。
在开放世界游戏部分，我们的品质是以业界一线开放世界手游的标准来制作的。为了打造这个产品，中手游全资收购仙剑IP，目前已经有人的团队投入研发两年多的时间，可以说我们已经做了最充分的准备来开发这款产品，因此我们相信《仙剑世界》会给业界一个惊喜。
国内能够有能力和实力开发开放世界的团队本来就不多，并且拥有仙剑这样的IP，还能融合UGC国风元宇宙的就只有中手游一家了。所以我们希望将《仙剑世界》打造成为国风首个国风元宇宙游戏，做一款超长生命力，年流水超过30亿以上的国风仙侠题材开放世界+MMO+国风元宇宙的孤品。
可以说一下仙剑IP运营方面的进展吗？
相信大家也看到了我们在去年8月5日，以6.41亿港元收购大宇还持有的北京软星49%的股份及《仙剑奇侠传》IP中国大陆地区的完整所有权。通过此次收购，加强了中手游的IP游戏生态竞争力，保障了IP游戏战略长期稳定发展。
其实我们在年入主软星科技开始，就已开始深度布局仙剑IP的全产业链合作，并联手相关领域的顶尖合作伙伴共同打造仙剑IP宇宙。在刚刚结束的《仙剑奇侠传》27周年庆活动上，我们公布超过40个“仙剑宇宙联动”项目，囊括主题景区、游戏、电视剧、潮玩、动漫、文学、虚拟人等。
游戏方面：交互式剧情卡牌手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》现已整装待发即将于广大玩家见面；中手游自研开放世界游戏《仙剑世界》即将开启内测；与灵犀互娱合作推出大型MMORPG手游《仙剑：缘起》；中手游全资子公司软星科技（上海）有限公司于年上半年正式立项单机游戏《仙剑奇侠传四：重制版》，项目进入研发阶段。
模玩方面：年4月，我们与泡泡玛特合作推出的首款盲盒系列《仙剑奇侠传中国传统节日系列手办》正式全球发售。今年我们与良笑塑美、开天工作室、万代南梦宫等知名合作方，还将共同推出包括粘土人阿奴、粘土人龙葵·蓝、粘土人龙葵·红、小雅集林月如雕像、韩菱纱手办、月清疏雕像、李逍遥手办、李逍遥雕像、重楼雕像、仙剑女侠武器等的国潮模玩。
影视和动画方面：与企鹅影视合作的《仙剑奇侠传一》已于年11月正式开拍，携手爱奇艺等拍摄的《仙剑奇侠传四》已于年2月正式开拍。《仙剑奇侠传二》影视作品也将于年上半年开拍。我们联手出品过《琅琊榜》、《伪装者》等热门电视剧的山东影视制作股份有限公司推出的《仙剑奇侠传六》将于今年下半年正式开拍。动漫方面，将与哔哩哔哩合作制作《仙剑奇侠传四》动画；企鹅影视合作制作《仙剑奇侠传一》及《仙剑奇侠传三》动画。《仙剑奇侠传》衍生短漫、《仙剑奇侠传四》小说项目也即将上线。
文旅项目方面：我们推出的仙剑实景娱乐项目，位于杭州西溪温地仙剑小镇预计将于10月底正式对外试营业。
随着多款仙剑IP的重量级游戏上线，将会给我们带来非常可观的IP授权收益回报，而仙剑IP的影视和动画等陆续上线，则会为仙剑IP游戏带来更庞大的用户量级。我们相信明年在IP授权收益上会有一个比较大的增长。
另外，我们仙剑IP的首个粉丝社区平台《仙剑联盟》也将在年1月2日正式上线，仙剑IP将会很快重新焕发更大的活力和势能。着眼未来，我们将创造更多更优质的内容，持续提升《仙剑奇侠传》在年轻人群中的口碑，为用户带来更丰富的互动体验。
仙剑联盟社区平台，仙剑世界国风元宇宙平台，均是围绕自有ip仙剑，以大型互动游戏为根基，向内容型和创作型的娱乐社交平台发展，形成各自用户的沉淀，并和我们影视、动画和其他的品牌合作进行互相导流，合力将仙剑打造成百亿估值的超级ip。
有鱼艺术平台目前的运营情况怎么样？
有鱼艺术平台自6月13日正式上线以来，运营稳定，已经成功发售了包括创世徽章、流氓兔、喜羊羊与灰太狼和多个潮流艺术家的数字艺术品项目，平台在上周末还正式开启了数字版权的实体行权功能。有鱼艺术作为数字版权分发平台，每一份发售的数字艺术品背后都代表着版权方通过有鱼平台和版权链给用户发行的一份可溯源的权利，用户通过艺术品详情页的“查看证书”入口可以看到版权证书上自己购买到的数字艺术品的相关具体权利。根据版权方登记的权利，用户可以选择行使该项实体复制权，通过一键下单，连通制造商，最终获得实物，例如实物版画、3D手办、T恤和马克杯等多种类型的实物产品。
「有鱼艺术」将进一步丰富平台上数字版权的个性化实体行权品类，丰富用户的体验，赋能实体经济，打造全新的销售模式，推动规模化发展，让用户享有独特、稀缺、品质和服务的数字版权及个性化实体衍生产品。「有鱼艺术」平台未来还将以数字版权为核心，与文旅和非遗产业合作，触达年轻人群，激发消费活力，实现更好的社会价值和经济效益。
有鱼艺术还处于发展的初期阶段，需要产生可观的收入和利润还需要时间，公司在有鱼艺术上的成本投入有限和可控。
管理层如何看待目前的政策及行业情况，版号发放接下来会不会宽松化？
过去的一年里，版号的停发无疑是造成行业增长降速的主要原因。面对监管趋严，所有游戏公司都在思考如何全力出海以及聚焦优势领域，压缩项目，缩编裁员，做专做深做长。在产品运营上，大家都在精品游戏、长线运营和长生命周期玩法品类上全力加速布局和发展。
从好的方面看，首先是版号下发恢复常态化，同时相关部委发文大力推动文化产业的复苏和出海，并提出扩大游戏审核试点、创新事中事后监管方式等，这些都是政策向好的信号，对游戏行业的影响都是正向和积极的，我们也希望看到版号发放能够更加宽松化。
所以我相信最坏的时候已经过去，我们也已经做好下半年重磅新游戏发行的充足准备，我对中手游在下半年迎来爆发是充满信心的。
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